看成“东谈主形机器东谈主第一股”,优必选(9880.HK)的财报被外界视为不雅察行业交易化进度的“风向标”。8月30日,优必选交出了2025年中期答卷。
财报骄贵,2025年上半年,公司完了营业收入6.21亿元,同比增长27.5%;期内耗费为4.40亿元,同比减亏18.5%。记者不雅察到,在东谈主形机器东谈主行业多数靠近交易化艰巨的布景下,这份减亏的成绩单,在很大程度上收货于其忽地级妥协释机器东谈主业务的“造血”身手,撑合手了对前沿期间的高额研发参加。
事迹减亏的布景下,二级阛阓上优必选也迎来了一波高潮。9月1日开盘,优必选一度高潮近14%,股价接近110元。胁制9月1日收盘,优必选报100.3元/股,涨4.81%。
可是,在事迹回暖的阵势之下,优必选的业务结构也呈现出一种阴私的“错位”:被托付厚望的工业场景机器东谈主业务收入出现削弱,而智能猫砂盆、泳池机器东谈主等忽地级产物却不测成为增长的擎天玉柱。这不禁让阛阓追问,依靠忽地级业务的“输血”,能否撑起东谈主形机器东谈主的将来?
忽地级与解释业务成“现款牛”,物流及工业机器东谈主“失速”
优必选上半年的事迹,勾画出一条“弧线救国”的交易旅途。
财报数据骄贵,忽地级机器东谈主偏激他硬件拓荒,上半年收入达2.60亿元,同比增长48.9%,占总营收的比重从前年底的36.5%攀升至41.8%,初次成为公司的第一伟业务线。其增长主要受益于智能猫砂盆、泳池机器东谈主等新品的迭代,以及在海表里电商渠谈的膨胀。
与此同期,公司的“老本行”——解释智能机器东谈主业务也一改前年的疲软态势,完了收入2.40亿元,同比增长48.8%。这主要收货于"青少年东谈主工智能解释基地"的尺度化决议在多地落地树立,以及机器东谈主赛事的生态膨胀。
可是,在这两条业务线大叫大进的布景下,被公司敬重的工业部分却在“失速”。
财报骄贵,物流智能机器东谈主收入为5616万元,同比减少5.7%;其他行业定制智能机器东谈主业务收入为6380万元,更是同比减少了29.8%。
这种“不务正业”的事迹结构,反馈了东谈主形机器东谈主交易化落地的施行逆境——理念念很丰润,但短期内能带来雄厚现款流的,还是是期间相对熟悉、阛阓更宽绰的忽地级妥协释级产物。
恰是这两大“现款牛”业务,为优必选合手续“烧钱”的研发提供了弹药。
上半年,公司研发参加高达2.18亿元,占收入比例为35.1%。值得一提的是,往常优必选有绝顶一部分资金补充源自政府援助,但在本年上半年的财报中,公司的其他收益(主要为政府援助和税费返还)从前年同期的3580万元大幅降至460万元。外部“输血”的减少,更突显了公司普及“自我造血”身手的迫切性。
平台化旅途求解“降本”,东谈主形机器东谈主仍靠近量产艰巨
尽督工业场景机器东谈主收入短期承压,但优必选在东谈主形机器东谈主期间研发和交易化探索上仍在合手续。
在期间层面,工业东谈主形机器东谈主Walker S系列在上半年完成了迭代。针对工业场景对续航的条目,新一代的Walker S2完了了3分钟内自主完成热插拔换电,为将来“黑灯工场”7×24小时不终止功课提供了可能。
软件层面,公司自研了宇宙首个专用于工业东谈主形机器东谈主骨子的智能体期间Co-Agent,通过端云协同的“群脑采集2.0”架构,让机器东谈主集群完了了从单机自主到群体协同的进化。
期间上的冲破也一定程度上调养为交易上的订单。财报中涌现,公司已与客户顽强“宇宙首份工业具身智能东谈主形机器东谈主小批量采购公约”。不外,这一订单的具体金额和托付情况优必选并未作表现,“首份”和“小批量”的表述,也让外界难以评估其信得过的交易价值。这也意味着,东谈主形机器东谈主仍靠近量产艰巨。
优必选方面在财报中瞻望,2025年内将托付超500台工业东谈主形机器东谈主,并贪图将行使场景拓展至半导体、航空、电子等范围。
面对合手续的耗费压力,优必选上半年的“节流”动作尤为隆起且必要。财报骄贵,公司的销售用度与料理用度占收入的比要紧幅下落,辨别从前年同期的47.9%和44.1%降至36.0%和29.8% 。
更长久的降本旅途,则指向了平台化策略。优必选方面示意,Walker S系列将不仅是一个产物,更是一个关键的期间平台。将来将针对不同场景推出更多模块化的期间,并协助客户进行二次开发。这意味着,优必选正试图从往常高度定制化、资本腾贵的阶梯,转向更为尺度化的平台旅途,以期措置东谈主形机器东谈主的资本艰巨。
采写:南齐湾财社记者 严兆鑫开云kaiyun体育